Capitalização da Petrobrás Parte 1

A transação do ano no mercado de capitais brasileiro (e talvez até mundial) será a capitalização da Petrobrás para angariar recursos para investir na exploração do pré-sal. Os números anunciados variam de US$ 25 bi a US$ 100 bi. Além do aspecto econômico, a transação será um marco político neste último ano do Gov. Lula.

Como observador externo à transação, tenho as seguintes questões sobre o futuro próximo: (1) haverá demanda externa para uma emissão deste porte neste momento turbulento para o mercado internacional?; (2) como o mega desastre da British Petroleum no Golfo do México afetará a transação?; (3) como as eleições presidenciais brasileiras podem afetar a transação?; (4) qual será o tamanho da demanda interna por estas ações?; (4) qual o impacto da transação nas emissões de outras empresas brasileiras programadas para este ano?

Acredito que há pelo menos duas possíveis respostas para cada uma destas perguntas, uma positiva e outra negativa. Por exemplo, a questão (2): o desastre do Golfo do México. Os possíveis efeitos negativos podem ser: aumento dos investimentos em segurança dos poços do pré-sal; aumento dos prêmios de seguros; etc. Os possíveis efeitos positivos podem ser: redução da exploração internacional em águas profundas, como foi anunciado pela Noruega, o que poderá reduzir a oferta do petróleo e a demanda por plataformas (reduzindo seus preços).

Você pode contribuir para esta reflexão? Possíveis respostas e mais perguntas são bem vindas!

Um abraço,

Eduardo Luzio

About Eduardo Luzio

Economista pela USP (88) e PhD pela PhD University of Illinois (93). Consultor em finanças corporativas e estratégia. Professor de finanças na FEA-USP, FGV -SP e Insper.

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