Capitalização da Petrobrás Parte 2

Outra questão que julgo bem interessante sobre a capitalização da Petrobrás é o que acontecerá com o preço das ações da empresa pós capitalização.

Hoje, a Petrobrás tem uma atividade consolidada de exploração de petróleo em seus campos. Com o pré sal, não só haverá a inserção de uma nova tecnologia, mas também uma série de processos produtivos novos. Ou seja,após a capitalização, a Petrobrás será a soma de dois riscos: o atual (relativamente mais baixo) e o pré sal (relativamente mais alto). Se o “mercado” precificar esses riscos pela média, o valor das ações da Petrobrás deveria cair pós capitalização. Se o mercado precificar os riscos pelo risco mais alto, ou seja, o do pré-sal, o valor das ações deveria cair mais ainda.

Toda essa questão poderia ter sido remediada se fosse criada uma empresa separada com o propósito específico para a exploração do pré-sal.

Como você acha que os preços das ações da Petrobrás se comportarão após a capitalização do pré-sal?

Um abraço,

Eduardo Luzio

About Eduardo Luzio

Economista pela USP (88) e PhD pela PhD University of Illinois (93). Consultor em finanças corporativas e estratégia. Professor de finanças na FEA-USP, FGV -SP e Insper.

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